[九安医疗一季报]九安医疗三季度净利润预增超300倍九安医疗业绩神话仍在延续

“a股预增王”九安医疗业绩神话仍在延续。近日，九安医疗披露了业绩预告。预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润160-163亿元，同比增长31，818.29%-32，416.76%。仅第三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为7.56亿元至10.56亿元，同比扭亏为盈。

预超300倍，“脱榜”的表现将九安医疗直接推上了涨停。业绩飙升股价上涨的背后，隐藏着九安医疗主营收入结构单一续航能力差的隐患。市场上的人认为，九安医疗三季报的业绩预告只是看起来很美，像一朵“带刺的玫瑰”。

“a股印钞机”还是“带刺的玫瑰”？九安医疗的业绩神话还能继续吗？抛开“预增王”的光环，九安医疗的业务和成长空间如何？

九安医疗的业绩腾飞是从2021年第四季度开始的，在此之前九安医疗的业绩并不是很出彩。2017年至2020年，九安医疗营业收入分别为5.98亿元5.64亿元7.06亿元和20.08亿元；净利润分别为-1.66亿元1268.68万元6644.91万元和2.42亿元。

业绩飙升的背后有隐忧，贺勋SGI成绩波动较大。

九安医疗业绩增长背后有隐忧。资本市场担心，疫情过后，九安医疗可能无法延续目前的业绩。虽然2022年前三季度归属于九安医疗的净利润高达160-163亿元，但如果从半年报和一季报来看，半年报净利润为152.4亿元，一季报净利润为143.1亿元。也就是说，九安医疗第二季度净利润为9.32亿元，第三季度为756-10.56亿元。

九安医疗今年的大部分利润都是第一季度赚的。与第一季度相比，第二三季度净利润呈现断崖式下滑趋势。公司的可持续盈利能力受到越来越多的质疑。

之所以被市场质疑，是因为九安医疗靠单一产品赚钱，续航能力不足。九安医疗也多次发布风险提示：由于疫情发展的不可预测性疫苗接种计划的推进市场需求的变化以及市场竞争环境的变化，未来业绩能否继续保持高速增长仍存在一定的不确定性。

图：九安医药报SGI指数综合得分