[锂电行业的三个发展阶段的特点分析与启示论文]锂电行业的三个发展阶段的特点分析与启示

此后，德塞西韦也为国内部分新势力开发了自动驾驶产品。产品单价和盈利能力都有了很大的提高。德塞西韦在顾客上也占优势。德电最初是一家德国企业，西门子和另一家Tier1是德塞西威的控股。随后，德塞西韦转让给惠州的国资委，但保留了此前来自新加坡的这名高管，保留了以前的客户结构。

全面装载市场就是汽车企业车在生产时已经预装了功能。后江市场比如在4S店或汽车改装店换汽车播放器，或者增加导航，给工厂改装等增加功能。。

后期市场的需求在车企主动添加功能后萎缩得非常快，行业内竞争对手的进口量也萎缩得非常快。因此，客户的结构也是Desaisiwei在下行周期内的R%26nbsp;%26nbsp;ampd帮助保持投资强度，也是汽车市场回暖后能立即明显改善的重要原因。。

困境逆转的7月份，市长/市场份额还不错，但公司以前可能是二级供应商形式，不是直接向车企供应商品，而是要通过部分Tier1的零部件企业供应，所以公司的市长/市场份额一直不是很高。后来不仅自身Tier1的比重比较高，产品结构也可以改善，所以毛利率在25%左右，是一个很好的水平。

特别是2021年，自动驾驶预控制器产品销售额上升后，毛利率得到了更明显的改善。因为这个产品的单价比较高，所以总利率约为30%。所以无论是收入还是利润都是显著的增长。因此，2021年整个行业零部件公司几乎全部销售利率下降，但只有德塞西韦销售利率上升。

锂电，三个发展阶段的特点分析与启示：电池制造环节。

锂电池过去的发展分为三个阶段进行复盘。

第一阶段是13至16年。这是产业初期。第二阶段是16至19年。产业在政策的加速下有了爆发期。18年来，一度这整个锂产业在芯地的出货量达到近60%，但到19年明显放缓，与政策倒退有关。

第三个阶段是我们目前所处的2020年以后产业的大爆发期。

接下来，我们来谈谈这三个周期之间发生了什么重要的变化，给了我们什么启发。

首先最重要的是电池材料的一个驱动因素是性能和成本。性能是能量，称为能量密度，直接影响电池组的体积和续航里程。从成本角度来看，动力电池系统作为新能源汽车的核心部件成本较高，而2010年以来全球电池组的平均价格持续下降。

事实上，锂或建筑材料有长期的成本降低过程，可以提高性价比，打开下游场景和渗透率。

第一阶段是13年至16年，虽然市长/市场规模还很小，但成本不断优化，积累产业能源。

2016年出货量为48GW/年。今天是很小的规模。到2016年，公司增长也并不意外，但从推动力，即成本和性能的角度来看，产业正在为下一阶段的爆发积累能量。

费用重复：2013年电池组也比较贵，650美元/千瓦时。2016年，总价降至300美元。总价三年来下降了一半以上。尽管整个产业的规模没有进入爆发期，但成本已经减半。我们假设自行车皮带功率50Kwh对下游汽车企业的直接影响可以节省10万韩元。

性能迭代：该阶段以180Wh/kg为主，采用早期铅酸镍隔板电池电池车辆技术，续航时间为300 ~ 500公里。事实上，三元的技术储备已经存在。大家都在等费用能到达下游。现在是市场可以接受的车型上市的时候了。

第二阶段16年至19年迎来了产业政策的催化剂。

18年市长/市场出货量达到107克瓦。与16年的48GW相比，市长/市场规模在2 ~ 3年内增加了一倍。18年增长率为60%，可以看出，之前累积的价格成本减半的能源为这个产业的爆发提供了动力。但是爆炸结束后，随着政策的倒退，产业很快又陷入了一个瓶颈。让我们来看看工业特性的变化。

成本迭代上：2019年出货增长率下降到20%，但成本迭代并没有减慢。到2019年，电池和电池组的总价降至137美元/千瓦时，下降了约一半。在下一阶段的爆炸中积累势能。

性能迭代：2017年3元的镍钴电池已经将续航时间提高到400-700公里，能够在市场上提供一些高级车型，因此可能会出现爆炸性波动。(威廉莎士比亚，Northern Exposure但是后面陷入瓶颈，本质上是因为成本太高，高成本和高价格限制了产品覆盖范围，没有出现产业趋势。(这是一个很好的价格选择，而不是一个很好的价格选择) (另一方面，价格选择，价格选择，价格选择，价格选择，价格选择，价格选择) 。

第三阶段是2020年，出现了大规模工业化趋势。

成本重复上：到2020年，整体价格为137美元/千瓦时，进一步降低。也就是说，从2013年到2020年的8年间，工业成本下降了80%。对于下游汽车企业来说，电池成本可以大幅优化为10-20万人，支撑下游其他终端车型的渗透。

性能迭代：高镍三元有一些差异，没有陷入与磷酸铁锂的同质竞争，三元的续航里程上升到了700公里以上。磷酸铁锂升级为磷酸锰铁锂，与续航三元中的低镍差不多，在400 ~ 700公里保持性价比优势。

因此，这两个形成了与中端两个不同续航相对应的这一车型的阶梯，可以满足下游市场的需求，从而满足整个市场在需求端爆发的一个基础。。

以上内容给我们什么启示？

第一，在上游某材料制造领域持续降低成本的同时，我们总能预见到该产业将扩大下游场景，扩大需求。

如果不降低成本，下游就不能接受，其他材料很可能会发展。例如，三元电池未能完成降本，磷酸铁锂小李就会跳出来，下游场景的宽度就扩大了。

在2020年左右的产业周期中，最重要的主旋律还是本钱。有助于识别成本降低的趋势，跟踪渗透率转折点信号，找到该行业场景爆发的机会。

其次，性能的提高本质上与降低成本交织在一起，是降低成本的一种形式。

错误是过早重视技术本身，看不到技术真正产业化的时间点和信号。一旦提前进入这个周期，就会出现误判。

我们要特别注意的是新技术本身在实际工业化过程中规模在产业中所占的比例。市长/市场份额是否处于上升的爆发期。

另外，光伏电池等最根本的发展是降低成本和提高效率。在这个过程中，供应和需求的变化也随之而来。

和磷酸铁锂一样，有一段时间磷酸铁锂，市长/市场份额可能只有10%，但对安全性的要求更高，或者整体电池成本似乎已经在车内略高，这时其他产业再次做出的选择可能会有所不同。。

在这种偏制造业领域，技术的优劣其实很难统一，或者说是一个指标，都是确定的。所以这里会反转一些阶段困境。

锂电产业扭转东博困境：诺特股份

诺德股票的主要业务是东博，技术在业界比较领先，但募集利率相对有限。公司在下游，上游有铜矿的价格限制。一般企业要么承受原材料变动，要么风险增大。原材料的定价相加，或者进口比较稳定。大宗商品从2008年开始价格下降后，铜价格实际上相对不高。

所以原材料价格不高的时候能赚的钱也少。如果加工1元的东西和加工100元的东西都是5%的毛利率，赚的钱绝对不一样，波动的空间也不一样。

所以公司股东有一段时间觉得这个行业没意思，如果想扩大业务和多样化，就去金融行业做金融租赁。

2015年牛市行情过后，股东们发现，持有的金融团资产都开始减少，股价下跌得非常厉害，新能源行业基本面得到改善，行业景气已经非常好，节点的相对表现也不比嘉源技术等其他企业强。

在这种情况下，股东们制定了几个方案。第一个解决办法是摆脱负担，先剥离现有的金融团资产。第二，就是要考证这件事，补充资金，切实证明自己对这个产业的信心。(威廉莎士比亚温斯顿STONLISTON)从基本面来看，公司的主业铜箔其实变化不大。

公司的困境其实是多元化业务造成的。所以，解决办法很简单。也就是说，抛弃多样化业务，止血，提高对现有业务的期待。

去年，事实上是一个很好的进退两难的例子。首先，市场在公司治理方面存在缺陷。铜箔加工业务也没有电池等增长性那么强。但是，当发现公司也有一定的毛利率调整空间后，市场开始慢慢偏好。

但是最终反转能产生多大的效果，仍然要回到企业真正的基本面。不仅仅是期待。

光伏产业扭转过去和现在的困境：爱旭股份

光复的531新政使整个光复市场咆哮起来。困境可以逆转的原因如下。

首先是公司破产后政策开始放宽。531新政后不久，企业家们纷纷发言。10月中旬左右，政策又开始放宽了。包括这个装机量等在内，2020年以后再次出现碳中和。所以这个行业困境的主要原因之一是政策的变化，那么解决方案也是政策。

与此同时，这个行业另一个反转的原因是，531新政后，整个行业非常悲惨，这个行业出现了较强的出人头地。(威廉莎士比亚，Northern Exposure以前，每个人都有内卷，所以行业领先企业的这一利润也不是很漂亮。但是，在531新政期间，这大部分中小企业倒闭后，这家龙头企业才繁荣起来。

政策放宽后，困境反转的企业，例如隆基等，可以跑得更快。事实上，业界的困境是要解除贝尔，政策带来的困境也是用政策解决的。所有困境反转的另一个重要点是，必须有增量市场。

电池行业薄弱，净利润少，关键是新技术量产的预期和光伏产业链价格将重新分配的预期。

传媒产业数字服务转型机遇：宝通技术

宝通科技的主要产业是传送带，产业格局也非常分散，这个技术内容并不大。14年来，经济不好，需求方也不行，公司业务非常困难。

在赤字的边缘，公司收购了游戏公司。这家游戏公司玩游戏出海可以说是比较正确的方向。这项收购帮助公司支撑了现金流。15年来，其他人都在做国内市场，但国内游戏竞争环境迅速恶化，但海洋行业其实前面很慢，但趋势上很明确，因为海洋这个行业这几年还好。

此后收购对公司现有业务产生了意想不到的化学反应，即数字化。

原来公司只做传送带，后来通过游戏团队发现很多部分其实可以数字化互联网化，所以一般开始做有技术含量的解决方案，比如传送带。安装传感器各种监测数据监测设备，然后实现自动化。。

公司又去布置无人矿车了。能想到这一事业扩张的，与公司受理的游戏公司有很大关系，但收购这家游戏公司的时候，完全没有想到还能这样做。所以有幸运的成分。

阶段性地，公司业务相当于反转，但不是可以持续的。只是在这个行业恶化的情况下选择了这个多元化转型，在转型融合的过程中发现了新的方向。

讨论小组成员：朱振兴徐俊一杨建凯吴文涛刘丽同志道许钦飞熊亚伟等。